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疫情之下創(chuang)投百態︰救(jiu)企業還(huai)是(shi)投duan)金浚/h2>

2020年05月28日  07:00   21世(shi)紀(ji)經濟報道   陳植  

目前遭遇這(zhe)類困境的創(chuang)投機構不在少(shao)數。投資節(jie)奏放緩、募資停擺(bai)、應對已投duan)金孔式jin)求助,成為他們(men)面(mian)臨的共can)tong)難題。

“出不了門,很多工作(zuo)都做不了。”一位創(chuang)投機構合伙(huo)人趙誠xi)  ┤1世(shi)紀(ji)經濟報道記者坦(tan)言,比如(ru)春節(jie)前在協商的幾個擬(ni)投資項目,因疫情無法出門而擱置(zhi)。

更令他憂心(xin)的是(shi),多個已投duan)金科笠導衣lu)續打來求助電話,希(xi)望創(chuang)投機構gu)芨枰槐實di)息(xi)過橋(qiao)貸款資金(jin),幫助企業緩解資金(jin)鏈壓力(li)。

“問題是(shi)我們(men)現在可投資金(jin)也相當(dang)bei)越簟!閉猿縴擔 罷zhe)幾天我們(men)幾位合伙(huo)人一直(zhi)在緊急溝di)  致窞shi)將基金(jin)剩余資金(jin)優先用于救(jiu)助已投duan)金浚 huai)是(shi)延you)飼暗牟唄醞斷(duan)蛐孿金俊Uzhe)涉及基金(jin)投資策略大幅調整,需要征求基金(jin)顧問委(wei)員會(由LP組成)的認(ren)可。”

目前遭遇這(zhe)類困境的創(chuang)投機構不在少(shao)數。投資節(jie)奏放緩、募資停擺(bai)、應對已投duan)金孔式jin)求助,成為他們(men)面(mian)臨的共can)tong)難題。

多位創(chuang)業者向記者透露,由于新基金(jin)募資停擺(bai),一些創(chuang)投機構已向他們(men)發出暫緩注資的nai)ㄖ  蠱笠到徊較萑ru)資金(jin)吃緊窘境。

趙誠說,若疫情進一步蔓延,將給創(chuang)投行業帶來一系列惡性循環(huan)︰已投資shi)笠翟庥鼉 ﹫?常 chuang)投基金(jin)業績(ji)表現因此縮(suo)水(shui),出資方對行業的nai)蹲市巳qu)降(jiang)溫(wen),整個行業更加陷入(ru)募資難、投資難、退出難之苦。

救(jiu)企業還(huai)是(shi)投duan)金浚/h4>

“事實上xi) 恢皇shi)企業缺(que)錢,我們(men)也缺(que)。”趙誠直(zhi)言。

據清科數據顯示,受資管新規限制與經濟增速放緩等多重因素影響,2019年前11個月國內股(gu)權投資市場完成募資10811.77億(yi)元,同(tong)比ren)陸(lu)0%。

“受疫情影響,原先安cai)諾畝喑︵祿jin)募資路演(yan)活動全(quan)部取(qu)消,募資工作(zuo)陷入(ru)停擺(bai)。”趙誠說,此前表達投資意向的多位LP紛紛zhuang)蛄送頌霉gu),理由是(shi)在疫情結束與經濟增長明朗shi)埃 閬虺鐘you)現金(jin)。

而此前投資的餐(can)飲連鎖、互聯網教(jiao)育、民宿預訂平jiao) 卻chuang)業者相繼打來求助電話,希(xi)望基金(jin)能緊急提(ti)供一筆過橋(qiao)貸款,否則(ze)企業因現金(jin)流斷(duan)裂倒(dao)閉,也會拖累創(chuang)投機構投資受損。

“我們(men)現在是(shi)心(xin)有(you)余而錢不足(zu),基金(jin)剩余的資金(jin)不足(zu)以救(jiu)助每個項目。”趙誠說,他建議創(chuang)業者做好兩件(jian)事“自救(jiu)”︰一是(shi)迅速砍掉所有(you)燒錢業務,二(er)是(shi)千方百計(ji)節(jie)流預留6個月運營資金(jin)。

但(dan)這(zhe)些措(cuo)施(shi)對個別企業可能于事無補。一家技術開發外包企業創(chuang)業者告訴趙誠xi) 捎諞 櫚賈賂垂?雍螅 笠嫡zheng)遭遇多筆shi)┐?桓段?嫉淖zhuang)況,必須先籌資支(zhi)付多筆違約金(jin),若得不到緊急過橋(qiao)貸款的救(jiu)助,企業可能因多筆違約官司而破產。

“是(shi)否將基金(jin)的剩余資金(jin)用于救(jiu)助已投duan)金浚 蠹掖嬖詵制紜8霰鴰jin)合伙(huo)人持zhi)fan)對態度,他們(men)擔心(xin)錢借出去回(hui)不來。”趙誠說。

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而此前多家備受創(chuang)投資本青(qing)睞(lai)的熱rang)畔金浚 謚鞫 胺畔律磯巍保 齬樂嫡劭堊扒罌燜偃謐省(sheng)/p>

“此前我們(men)跟了一年多的某(mou)家人工智能技術研發企業,一直(zhi)在估值方面(mian)不肯讓(rang)步,這(zhe)兩jiao)齏虻緇案(an)嬤  粑頤men)能在2月底前交付股(gu)權投資款,可以在原估值基礎上打8.8折。”趙誠透露,這(zhe)份報價已符(fu)合他的心(xin)理價位,但(dan)當(dang)他將這(zhe)份投資建議遞交基金(jin)投資委(wei)員會時,卻遭到多位合伙(huo)人的反(fan)對,他們(men)提(ti)出︰“先看看這(zhe)家企業在疫情結束後能否迅速恢zhi)叢 you)的業績(ji)增長速度,就算投資也要等6個月後。”

這(zhe)場疫情也改(gai)變(bian)了不少(shao)基金(jin)合伙(huo)人的心(xin)態——寧可求穩(wen),也不願撿便宜。特別是(shi)募資環(huan)境不佳讓(rang)他們(men)延you)送蹲適賬(zhang)suo)策略,疫情更像是(shi)一種(zhong)“催化劑(ji)”。

多位創(chuang)業者直(zhi)言,若創(chuang)投機構一味收zhang)suo)投資節(jie)奏,很多中小企業可能熬(ao)不huai)dang)前的艱難歲月。此前清華、北(bei)大聯合調研995家中小企業發現,約34%受訪企業賬(zhang)面(mian)現金(jin)只能維(wei)持1個月,約33.1%受訪企業可維(wei)持2個月,17.91%企業可維(wei)持3個月,僅有(you)不到10%的企業現金(jin)能維(wei)持zhong)遼shao)6個月。

“現在只要能拿(na)到融資,我們(men)除(chu)了給予估值打折與業績(ji)對賭,還(huai)給予創(chuang)投機構優先股(gu)地位,讓(rang)他們(men)以更少(shao)持股(gu)比例,在企業決策方面(mian)擁(yong)有(you)更大的話語權。”一家互聯網民宿預訂平jiao) 涸鶉酥zhi)出。

面(mian)對企業拋出的優惠條件(jian),很多創(chuang)投機構不為所動。

“這(zhe)場疫情對企業無疑是(shi)一次考驗,只有(you)企業扛過這(zhe)場難關(guan),才(cai)能證明創(chuang)投機構的nai)蹲恃酃饈shi)正(zheng)確的。”趙誠表示。

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